Dollar Shines After Senate Approves Relief Bill, But Stocks Shaky


  • Laporan pekerjaan AS yang solid dan persetujuan paket bantuan mendorong dolar lebih tinggi
  • Tapi pasar saham masih goyah karena sektor teknologi bergulat dengan kenaikan imbal hasil
  • Secara keseluruhan, ini terlihat seperti koreksi yang sehat dan sebagian besar terisolasi

Kabar baik terus berdatangan

Pasar global terus menari mengikuti kenaikan imbal hasil obligasi, karena kampanye vaksinasi yang cepat dan kelebihan pengeluaran federal yang akan segera datang telah membuat investor mengedepankan jadwal kenaikan suku bunga Fed. Pasar tenaga kerja AS pulih dengan cepat, paket bantuan besar Presiden Biden telah disetujui oleh Senat, dan Amerika telah meningkatkan permainan imunisasinya, mengelola sejumlah besar vaksin pada akhir pekan ini.

Nonfarm payrolls tercatat di 379 ribu di bulan Februari, lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan perkiraan 182 ribu, mendorong tingkat pengangguran sedikit lebih rendah. Ini cukup mengesankan mengingat bahwa laporan tersebut mencerminkan periode sebelum program vaksinasi dijalankan di semua silinder dan sebelum rentetan pengeluaran dari Kongres dilakukan dengan benar. Oleh karena itu, hari-hari yang lebih baik mungkin akan datang.

Mendorong berita ekonomi tidak selalu baik untuk pasar keuangan, karena prospek yang membaik menyiratkan bahwa Fed mungkin mengambil mangkuk uang murah lebih cepat. The Fed telah berjanji untuk menjalankan ekonomi panas kali ini, tetapi jika vaksinasi dan triliunan pengeluaran memberikan ledakan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya yang berlangsung, tingkat normalisasi dapat menjadi tepat dalam waktu yang sangat lama.

Tampaknya seperti inilah harga pasar obligasi. Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun diperdagangkan di atas 1,6% minggu ini, dengan kenaikan suku bunga Fed pertama diperkirakan pada akhir 2022 / awal 2023. Ini memiliki implikasi yang luar biasa untuk mata uang dan ekuitas.

Kembalinya raja dolar?

Di teater FX, penetapan harga ulang Fed adalah berkah alami bagi dolar, karena perbedaan hasil melebar untuk mendukung mata uang cadangan. Hal ini terutama berlaku terhadap yen karena Bank of Japan membatasi imbal hasil Jepang, memperburuk perbedaan suku bunga relatif ini.

Memang, dolar melaju lebih tinggi terhadap sebagian besar rivalnya pada hari Senin. Euro sangat berat, mungkin karena posisi pedagang untuk ECB yang lebih dovish minggu ini. ECB sangat khawatir tentang lonjakan imbal hasil ini, meskipun mungkin terlalu dini untuk melawannya. Dari sudut pandangnya, ini adalah cerita Amerika yang merembes ke pasar obligasi Eropa tanpa alasan yang jelas.

Pengecualiannya adalah pound Inggris, yang bahkan mengungguli dolar. Bank of England telah mengambil sikap santai yang sama terhadap The Fed akhir-akhir ini, tidak menunjukkan keprihatinan yang nyata meskipun imbal hasil Inggris yang bertanggal lebih lama telah meningkat empat kali lipat tahun ini. Pembuat kebijakan melihat ini sebagai reaksi alami mengingat kepemimpinan Inggris dalam perlombaan vaksinasi global.

Euro dan yen mungkin bermasalah dalam lingkungan imbal hasil yang meningkat ini, sementara dolar dan pound bisa bersinar cerah.

Eksorsisme teknologi, tetapi pasar yang lebih luas masih baik-baik saja

Sementara di pasar saham, keadaan masih goyah. Baik S&P 500 dan Nasdaq menutup sesi volatil yang lebih tinggi pada hari Jumat, menarik kekuatan dari laporan ketenagakerjaan AS yang solid, tetapi kontrak berjangka menunjukkan pembukaan negatif lainnya di Wall Street hari ini karena imbal hasil yang lebih tinggi berdampak pada mereka.

Hasil obligasi pada dasarnya adalah harga uang. Jika imbal hasil rendah, investor lebih cenderung menyebarkan dana ke permainan berisiko seperti saham, tetapi jika imbal hasil naik maka ekuitas tidak lagi cukup menarik. Fenomena ini terutama benar jika valuasi dinaikkan, menjelaskan mengapa sektor teknologi mengalami pukulan akhir-akhir ini.

Secara keseluruhan, ini tampak seperti koreksi yang sehat, bukan awal dari kehancuran. Stimulus fiskal akan datang, Fed akan tetap longgar untuk waktu yang lama, dan vaksin akan didistribusikan dengan cepat. Pasar saham mungkin akan meledak, tetapi pada akhirnya imbal hasil jangka panjang di bawah 2% tidak akan banyak rusak. Aksi jual sebagian besar telah diisolasi ke sektor teknologi sejauh ini, di mana beberapa udara yang keluar dari penilaian mungkin sehat dalam gambaran yang lebih besar.

Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *