FOREX-Dollar gains further as Treasury yields resume climb


Bloomberg

Pasar Berkembang Bersiap untuk Kenaikan Suku Bunga Dengan Hutang pada Catatan

(Bloomberg) – Alarm mulai berdering di pasar negara berkembang karena negara-negara bersiap untuk era baru kenaikan suku bunga. Setelah periode penurunan suku bunga yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menopang ekonomi yang hancur oleh Covid-19, Brasil diperkirakan akan menaikkan suku bunga ini. minggu dan Nigeria dan Afrika Selatan bisa segera menyusul, menurut Bloomberg Economics. Rusia sedang mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter lebih cepat dari yang diisyaratkan sebelumnya, kata seseorang yang mengetahui diskusi bank sentralnya. Di balik pergeseran: Optimisme yang diperbarui terhadap prospek ekonomi dunia di tengah stimulus AS yang lebih besar. Hal itu mendorong inflasi harga komoditas dan imbal hasil obligasi global, sambil membebani mata uang negara berkembang sebagai modal menuju ke tempat lain. Perubahan kebijakan kemungkinan akan menimbulkan rasa sakit terbesar pada negara-negara yang masih berjuang untuk pulih atau yang beban utangnya membengkak. selama pandemi. Selain itu, kenaikan harga konsumen, termasuk biaya makanan, yang akan mendorong kenaikan tarif mungkin menimbulkan kerugian terbesar bagi yang termiskin di dunia. “Kisah harga pangan dan kisah inflasi penting dalam masalah ketimpangan, dalam kaitannya dengan kejutan yang memiliki efek yang sangat tidak setara, ”kata Carmen Reinhart, kepala ekonom di Bank Dunia, mengatakan dalam sebuah wawancara, mengutip Turki dan Nigeria sebagai negara yang berisiko. “Apa yang mungkin Anda lihat adalah serangkaian kenaikan suku bunga di pasar negara berkembang yang mencoba untuk mengatasi efek dari penurunan mata uang dan mencoba membatasi sisi atas inflasi.” Investor waspada. Indeks MSCI Emerging Markets dari mata uang telah turun 0,5% pada 2021 setelah naik 3,3% tahun lalu. Indeks Komoditas Bloomberg telah melonjak 10%, dengan minyak mentah rebound ke level tertinggi dalam hampir dua tahun. Kenaikan tarif merupakan masalah bagi pasar negara berkembang karena lonjakan pinjaman terkait pandemi. Total utang luar biasa di seluruh dunia berkembang naik menjadi 250% dari produk domestik bruto gabungan negara-negara itu tahun lalu karena pemerintah, perusahaan, dan rumah tangga secara global mengumpulkan $ 24 triliun untuk mengimbangi dampak dari pandemi. Kenaikan terbesar terjadi di China, Turki, Korea Selatan, dan Uni Emirat Arab. Apa yang Dikatakan oleh Bloomberg Economics … “Arus berbalik untuk bank sentral pasar berkembang. Waktunya tidak menguntungkan – sebagian besar pasar negara berkembang belum sepenuhnya pulih dari resesi pandemi. ”- Ziad Daoud, kepala ekonom pasar negara berkembang Klik di sini untuk laporan lengkapDan ada sedikit kemungkinan pelonggaran beban pinjaman dalam waktu dekat. Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi dan Dana Moneter Internasional termasuk di antara mereka yang telah memperingatkan pemerintah untuk tidak menghapus stimulus terlalu cepat. Moody’s Investors Service mengatakan ini adalah dinamika yang akan bertahan. “Sementara harga aset dan akses pasar penerbit utang sebagian besar telah pulih dari guncangan, metrik leverage telah bergeser lebih permanen,” Colin Ellis, kepala bagian kredit di perusahaan pemeringkat di London, dan Anne Van Praagh, direktur pengelola pendapatan tetap di New York, menulis dalam sebuah laporan minggu lalu. “Hal ini terbukti terutama bagi negara-negara berdaulat, beberapa di antaranya telah menghabiskan jumlah yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk memerangi pandemi dan menopang aktivitas ekonomi.” Lebih jauh memperumit prospek pasar negara berkembang adalah mereka biasanya lebih lambat dalam meluncurkan vaksin. Citigroup Inc. menganggap ekonomi seperti itu tidak akan membentuk kekebalan kawanan sampai beberapa titik antara akhir kuartal ketiga tahun ini dan paruh pertama 2022. Ekonomi maju terlihat melakukannya pada akhir 2021. Yang pertama mengubah arah akan terjadi kemungkinan besar Brasil. Pembuat kebijakan diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis menjadi 2,5% saat mereka bertemu hari Rabu. Bank sentral Turki, yang telah memulai kenaikan suku bunga untuk menopang lira dan menjinakkan inflasi, mengadakan rapat keesokan harinya, dengan langkah 100 basis poin, pada hari Jumat, Rusia dapat memberi sinyal pengetatan akan segera terjadi. Bahkan mungkin menaikkan suku bunganya sebesar 125 basis poin atau lebih sebelum akhir tahun dari 4,25% saat ini, menurut orang yang mengetahui masalah tersebut. Nigeria dan Argentina kemudian dapat menaikkan suku bunga mereka segera pada kuartal kedua, menurut Bloomberg Economics. Metrik pasar menunjukkan ekspektasi yang juga meningkat untuk pengetatan kebijakan di India, Korea Selatan, Malaysia dan Thailand. “Mengingat suku bunga global yang lebih tinggi dan apa yang kemungkinan akan menguatkan inflasi inti tahun depan, kami menarik perkiraan kami untuk normalisasi kebijakan moneter untuk sebagian besar bank sentral hingga 2022, dari akhir 2022 atau 2023 sebelumnya, ”tulis analis Goldman Sachs Group Inc. dalam laporannya, Senin. “Untuk RBI, pengetatan likuiditas tahun ini dapat berubah menjadi siklus kenaikan tahun depan karena jalur pemulihan yang lebih cepat dan inflasi inti yang tinggi dan kaku.” Beberapa negara mungkin masih berada dalam posisi yang lebih baik untuk menghadapi badai daripada selama “taper tantrum” tahun 2013 ketika taruhan pada pemotongan stimulus AS memicu arus keluar modal dan perputaran tiba-tiba di pasar valuta asing. Di negara berkembang Asia, bank sentral telah membangun penyangga kritis, sebagian dengan menambahkan $ 468 miliar ke cadangan devisa mereka tahun lalu, terbesar dalam delapan tahun.Namun tingkat yang lebih tinggi akan mengekspos negara-negara, seperti Brasil dan Afrika Selatan, yang berada pada posisi yang buruk untuk menstabilkan hutang yang telah mereka keluarkan pada tahun lalu, Sergi Lanau dan Jonathan Fortun, ekonom di Institute of International Finance yang berbasis di Washington, mengatakan dalam sebuah laporan minggu lalu. “Sehubungan dengan pasar maju, tarif kamar rendah mampu pasar negara berkembang lebih terbatas, ”tulis mereka. “Suku bunga yang lebih tinggi akan mengurangi ruang fiskal secara signifikan. Hanya pasar negara berkembang Asia yang tumbuh tinggi yang dapat menjalankan defisit primer dan masih menstabilkan utang. ”Di antara yang paling berisiko adalah pasar yang masih sangat bergantung pada utang mata uang asing, seperti Turki, Kenya, dan Tunisia, William Jackson, kepala pasar negara berkembang ekonom di Capital Economics di London, mengatakan dalam sebuah laporan. Namun, imbal hasil obligasi negara dalam mata uang lokal juga telah meningkat, sangat merugikan ekonomi Amerika Latin, katanya. Pasar negara berkembang lainnya dapat dipaksa untuk menunda langkah-langkah fiskal mereka sendiri setelah berlalunya rencana stimulus AS $ 1,9 triliun, bahaya yang digarisbawahi oleh Nomura Holdings Inc. lebih dari sebulan yang lalu. “Pemerintah mungkin tergoda untuk mengikuti seruan Janet Yellen untuk bertindak besar tahun ini pada kebijakan fiskal, untuk terus menjalankan defisit fiskal yang besar atau bahkan lebih besar,” Rob Subbaraman, kepala riset pasar global di Nomura di Singapura, tulis dalam laporan terbaru. “Namun, ini akan menjadi strategi yang berbahaya.” Beban bunga bersih pemerintah pasar berkembang lebih dari tiga kali lipat dari rekan-rekan pasar maju mereka, sementara pasar negara berkembang lebih rentan terhadap inflasi dan bergantung pada pembiayaan eksternal, katanya Selain Afrika Selatan, Nomura menyoroti Mesir, Pakistan, dan India sebagai pasar di mana pembayaran bunga bersih atas utang pemerintah melonjak dari 2011 hingga 2020 sebagai bagian dari output. (Pembaruan dengan cerita Rusia dari paragraf kedua) Untuk lebih banyak artikel seperti ini, silakan kunjungi kami di bloomberg.com Berlangganan sekarang untuk tetap menjadi yang terdepan dengan sumber berita bisnis tepercaya © 2021 Bloomberg LP

Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *