FOREX-U.S. dollar rises as caution reigns ahead of key central bank meetings


Bloomberg

Pendarahan di Brasil Membutuhkan Kenaikan Tingkat Tinggi, Bukan Hanya Band-Aid

(Bloomberg) – Intervensi agresif bank sentral pekan lalu menyelamatkan real Brasil dari titik terendah dalam hampir setahun. Tetapi agar mata uang memiliki peluang untuk menghindari penurunan baru ke rekor terendah, pembuat kebijakan mungkin perlu bertindak besar dan berani dengan keputusan suku bunga mereka minggu ini. Bankir sentral menatap mata uang yang melemah yang memicu inflasi lebih cepat, tetapi juga menyadari bahwa terlalu agresif dengan kenaikan suku bunga pertama dalam enam tahun dapat menghambat pertumbuhan ekonomi yang sangat dibutuhkan. Minggu lalu, mereka memompa setara dengan $ 3,2 miliar ke pasar dan, yang mengejutkan para pedagang, melakukannya ketika mata uang sudah menguat pada hari itu. Itu adalah perubahan taktik bagi pembuat kebijakan yang secara historis hanya turun tangan untuk mengekang kerugian yang terlalu besar dalam upaya untuk menghindari inflasi. Strategi ini berhasil, membantu memecahkan kerugian beruntun empat minggu, sementara juga memicu perdebatan tentang apakah intervensi itu ditujukan. mengurangi tekanan untuk siklus kenaikan suku bunga yang lebih agresif. Sementara sebagian besar analis memperkirakan kenaikan 50 basis poin dalam suku bunga acuan menjadi 2,5% pada hari Rabu, pedagang mata uang mengatakan akan membutuhkan persentase poin penuh untuk benar-benar meningkatkan yang sebenarnya, sudah di antara yang berkinerja terburuk di pasar negara berkembang tahun ini. Keputusan tersebut adalah salah satu ujian terbesar sejauh ini bagi Presiden bank sentral Roberto Campos Neto, yang mengambil alih pada 2019. “Tindakan terbaik adalah memulai dengan kenaikan 100 basis poin yang agresif,” kata Alvaro Vivanco, ahli strategi di Pasar NatWest. Tapi “intervensi ini meningkatkan peluang hanya 50 basis poin.” Brasil siap menjadi bank sentral besar pertama di dunia yang menaikkan suku bunga di era pandemi, sangat kontras dengan pasar maju di mana pembuat kebijakan sibuk meyakinkan investor bahwa meminjam biaya akan tetap ditekan di masa mendatang. Tetapi para ekonom mengatakan situasi unik Brasil berarti bank sentral tidak memiliki banyak pilihan pada saat ini. Yang sebenarnya telah terpukul dari semua sisi tahun ini – terpukul oleh hiruk pikuk pengeluaran pemerintah, kekhawatiran akan kembalinya mantan presiden yang telah berubah menjadi lebih kiri. sayap, dan korban Covid yang merupakan salah satu yang terburuk di dunia, tetapi keinginan investor untuk menaikkan suku bunga tidak hanya dimotivasi oleh penurunan yang sebenarnya. Jika ada, kinerjanya yang buruk hanyalah secercah berita buruk yang dapat membenarkan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Inflasi Brasil melonjak ke level tertinggi empat tahun 5,2% bulan lalu dan perkiraan pasar obligasi untuk kenaikan harga mendekati batas atas dari kisaran target bank sentral. Pemerintah akan meningkatkan konsumsi melalui putaran lain pemberian uang tunai sebanyak 44 miliar reais ($ 7,9 miliar), setelah membagikan $ 57 miliar tahun lalu, mengancam lebih banyak tekanan harga. Hal ini menyebabkan para ekonom bertaruh pada mata uang yang lebih lemah, inflasi yang lebih cepat, dan suku bunga yang lebih tinggi, menurut survei bank sentral yang diterbitkan pada hari Senin. Politik tidak membantu. Presiden Jair Bolsonaro membuat takut investor setelah menggantikan CEO raksasa minyak negara Petroleo Brasileiro SA menyusul perselisihan harga bahan bakar, meningkatkan kekhawatiran intervensionisme. Beberapa minggu kemudian, seorang hakim Mahkamah Agung membatalkan hukuman pidana terhadap mantan Presiden Luiz Inacio Lula da Silva, membuka ruang baginya untuk mencalonkan diri tahun depan. Episode Lula mengirim yang sebenarnya ke tingkat terlemah dalam 10 bulan sebelum kekalahan mereda. Imbal hasil US Treasury datang dari posisi tertinggi mereka. Bank sentral mengambil keuntungan dari meningkatnya selera investor untuk aset berisiko dan menjual dolar bahkan ketika nilai riil sudah menguat, memicu reli dua hari 4,8% dalam mata uang tersebut. Ini mengakhiri minggu sedikit lebih kuat pada 5,56 per dolar. Intervensi memberikan bantuan sementara, tetapi para pedagang mengatakan mereka membutuhkan suku bunga yang lebih tinggi untuk benar-benar menopang yang sebenarnya. Vivanco dari NatWest memperkirakan kenaikan setengah poin akan menyebabkan real melemah 1,2%, sementara pergerakan 75 basis poin akan memicu kenaikan kecil 0,3% dan kenaikan poin persentase penuh akan meningkatkan mata uang sebesar 2,9%. tidak melakukan intervensi dan kemudian mengirimkan hanya 50 basis poin, nilai riil akan dengan mudah mencapai 6 per dolar, ”kata Italo Abucater, kepala perdagangan valuta asing yang berbasis di Sao Paulo di Tullett Prebon Brasil. “Idealnya, kita harus mengakhiri tahun dengan suku bunga sekitar 6%, tapi sejujurnya saya tidak percaya ini akan terjadi.” Abucater, yang juga mengatakan hanya kenaikan 3% minggu ini akan meningkatkan real, mengharapkan bank sentral untuk tingkatkan tarif menjadi 4,5% atau 5% pada akhir tahun. Ini kemungkinan akan “membuat pasar frustrasi” dan mengirim real ke 6,3 atau bahkan 6,5 per dolar, dia memprediksi. Ekonom yang disurvei Bloomberg memperkirakan mata uang tersebut pada 5,14 per dolar pada akhir tahun. Real turun 7,9% tahun ini terhadap dolar, terbesar di antara 31 mata uang utama yang dilacak oleh Bloomberg. Baik investor lokal dan asing telah meningkatkan posisi pendek mereka sejak awal tahun, menurut data B3 bursa lokal. Suku bunga swap menyiratkan kenaikan 64 basis poin minggu ini, naik dari prediksi 32 basis poin sebulan lalu dan 4 basis poin pada akhir tahun lalu. Bank sentral “kemungkinan akan kesulitan untuk memenuhi tingkat suku bunga yang luas menaikkan ekspektasi tanpa mengganggu pemulihan ekonomi, ”kata Melanie Fischinger, analis mata uang di Commerzbank AG di Frankfurt. “Jadi dalam waktu dekat, bailout besar untuk real Brasil tidak mungkin terwujud.” (Menambahkan survei bank sentral di paragraf kesembilan, memperbarui perkiraan survei Bloomberg di paragraf ketiga hingga terakhir dan harga real Brasil dan swap di urutan kedua hingga terakhir). paragraf.) Untuk lebih banyak artikel seperti ini, silakan kunjungi kami di bloomberg.comBerlangganan sekarang untuk tetap menjadi yang terdepan dengan sumber berita bisnis paling tepercaya. © 2021 Bloomberg LP

Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *