Treasury Pulse – Forex, Treasuries, Bonds, Equities


Pasar Forex Global

DI TENGAH minggu kerja yang singkat sehubungan dengan liburan Hari Presiden, dolar AS berada di roller coaster di bawah tinjauan minggu, terapresiasi 0,12% menjadi 90,59 sementara diperdagangkan antara tertinggi dan terendah masing-masing 90,95 dan 90,48.

Kenaikan tersebut secara luas didukung oleh data ekonomi yang optimis yang memperkuat ekspektasi kenaikan inflasi serta lonjakan imbal hasil US Treasury.

Namun, dolar AS menyaksikan kemunduran menjelang akhir minggu setelah ekspektasi awal pekan akan pemulihan ekonomi yang cepat dipengaruhi oleh data klaim pengangguran mingguan yang mengecewakan. Rilis data ekonomi utama meliputi:

(1) Penjualan ritel Januari meningkat 5,3% bulan ke bulan (ibu) dari -1,0% ibu di bulan Desember (konsensus: 1,1%);

(2) produksi manufaktur Januari naik tipis 1% mom dari 0,9% mom di Desember (konsensus: 0,7%);

(3) Indeks Manufaktur Empire State NY bulan Februari melonjak menjadi 12,1 poin dari 3,5 poin pada bulan Januari (konsensus: 6); dan

(4) Klaim Pengangguran Awal menambahkan 861.000 pada minggu yang berakhir 13 Feb dibandingkan dengan 848.000 pada minggu sebelumnya (konsensus: 765.000).

Secara terpisah, risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal dirilis semalam – menyoroti “peserta mengamati bahwa ekonomi masih jauh dari pencapaian tujuan komite yang berbasis luas dan inklusif untuk pekerjaan maksimum”.

Momentum bull mendominasi pasar minyak mentah dengan Brent naik 2,40% minggu ke minggu (wow) menjadi US $ 63,93 per barel – melayang di level tertinggi sejak Januari 2020. Kenaikan tersebut didorong oleh:

(1) cuaca beku dan badai musim dingin di wilayah di seluruh AS karena banyak sumur minyak ditutup karena air diproduksi bersama dengan minyak dan dapat membekukan peralatan; sebaik

(2) penurunan tajam dalam persediaan minyak mentah AS untuk pekan yang berakhir 12 Feb, sebanyak 7,26 juta barel per hari (mbpd) dari pengurangan pasokan 6,64 mbpd pada minggu sebelumnya (konsensus: -2,43 mbpd), seperti dilansir dari Administrasi Informasi Energi AS.

Euro melemah 0,23% menjadi 1,209 – jatuh di bawah 1,21 untuk pertama kalinya sejak 8 Februari – akibat dari penguatan luas dolar AS.

Namun demikian, pasar juga mengawasi dengan cermat pidato perdana PM Italia Mario Draghi ketika dia mengatakan pemerintahannya yang berbasis luas akan mengerahkan semua upaya untuk membantu membangun kembali negara itu setelah pandemi virus korona dan berjanji untuk memperkenalkan reformasi besar-besaran untuk merevitalisasi ekonomi yang terpukul.

Pound masuk sebagai yang berkinerja lebih baik di ruang G10, menguat 0,91% untuk menutup sedikit di bawah 1,40, memetakan level tertinggi dalam tiga tahun. Momentum bullish didukung oleh:

(1) kecepatan inokulasi vaksin di negara tersebut, mendorong investor untuk bertaruh bahwa ekonomi Inggris akan menjadi normal di depan rekan-rekannya; dan

(2) berkurangnya ekspektasi suku bunga negatif.

Rilis data ekonomi utama termasuk cetak inflasi Januari, yang mencapai 0,7% tahun ke tahun (yoy) dari 0,6% yoy di bulan Desember (konsensus: 0,6%) dengan harga furnitur dan barang-barang rumah tangga, restoran dan hotel serta transportasi kontributor terbesar.

Sementara itu, inflasi inti tetap di 1,4% yoy, tidak berubah dari Januari (konsensus: 1,3%).

Yen berada di bawah tekanan jual, turun 0,71% menjadi 105,7 sementara sempat menyentuh tertinggi empat bulan di 106 karena perbedaan suku bunga yang melebar antara AS. Namun demikian, rilis data untuk minggu ini meliputi:

(1) Estimasi PDB awal kuartal keempat 2020 yang mencapai 3% qoq dari 5,3% qoq pada kuartal ketiga 2020 (konsensus: 2,3%);

(2) Ekspor Januari tumbuh 6,4% yoy dari 2% yoy di Desember (konsensus: 6,6%); dan

(3) Pesanan mesin Desember rebound 11,8% yoy dari -11,3% yoy di November.

Mayoritas mata uang Asia kecuali Jepang melemah terhadap dolar AS kecuali dolar Taiwan (0,16% menjadi 27,96) dan rupee (0,14% menjadi 72,65).

Sebagian besar fokus tertuju pada rupiah, yang melemah 0,37% menjadi 14.025 setelah Bank Indonesia memangkas suku bunga acuan sebesar 25 bps ke rekor terendah 3,50%, dalam upaya untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.

Sementara itu, pasangan ringgit / dolar AS kehilangan kenaikan mingguannya, diperdagangkan serendah 4,028 sebelum menutup minggu pada 4,043 (0,03%). Namun, sebagian besar fokusnya masih pada:

(1) Pengumuman PM Tan Sri Muhyiddin Yassin tentang pedoman Covid-19 Malaysia dengan implementasi program vaksinasi akan dimulai 26 Februari; dan

(2) Muhyiddin meluncurkan cetak biru MyDigital & Malaysia Digital Economy.

Pasar US Treasuries (UST)

Imbal hasil UST 10-tahun yang diawasi ketat melonjak 8,7 basis poin (bps) menjadi 1,30% – menandai tertinggi dalam satu tahun – dengan kurva imbal hasil yang menanjak karena ekspektasi stimulus fiskal dan moneter yang diperpanjang di samping rilis data ekonomi yang optimis menambah momentum ke perdagangan refleksi.

Spread 10Y / 2Y melebar ke 119bps – tertinggi sejak April 2017 – sedangkan spread 30Y / 5Y meluas ke 153bps, tertinggi sejak Oktober 2015.

Secara terpisah, Menteri Keuangan Janet Yellen mengatakan paket bantuan Covid yang besar masih diperlukan untuk pemulihan penuh di AS. Dia menambahkan bahwa kesepakatan stimulus senilai US $ 1,9 triliun dapat membantu ekonomi kembali ke pekerjaan penuh dalam setahun.

Pada siang hari kemarin, imbal hasil UST patokan 2-, 5-, 10 dan 30 tahun masing-masing berdiri di 0,10%, 0,55%, 1,29% dan 2,07%.

Pasar Obligasi Malaysia

Penurunan tetap memegang kendali di pasar obligasi lokal karena mandi darah diperpanjang selama tiga minggu berturut-turut.

Kurva imbal hasil Surat Berharga Negara Malaysia (MGS) naik 1,5-11 bps di depan hingga bagian perut kurva sementara ujung belakang bertambah 5,5-21,5 bps, mengikuti pergerakan pada kurva UST ditambah dengan pelonggaran penarikan EPF melalui i Program -Sinar.

MGS 10Y yang diawasi ketat mencapai tertinggi delapan bulan di 3,00% pertengahan minggu, sebelum turun ke 2,96% pada hari Kamis.

Namun demikian, fokus tengah minggu adalah pada lelang pembukaan kembali 20Y MGS ’05 / 40 yang mengumpulkan bid-to-cover (BTC) yang kuat sebesar 2,224 kali di belakang total ukuran sebesar RM4bil (RM2bil dari penerbitan, termasuk RM2bil dari penerbitan, termasuk RM2bil). penempatan pribadi).

Lelang ditutup dengan tinggi / rendah 4,010% dan 3,901% sementara rata-rata 3,969%.

Pada siang hari kemarin, imbal hasil MGS benchmark 3-, 5-, 7-, 10-, 15-, 20 dan 30 tahun ditetapkan pada 1,90%, 2,27%, 2,72%, 2,95%, 3,74%, 3,94% dan 4,20%, masing-masing.

Aktivitas segmen pemerintah turun sebesar 18% wow menjadi RM16,7 miliar dari RM20,4 miliar minggu lalu. Segmen MGS turun 9% menjadi RM9,8 miliar dari RM10,8 miliar di minggu sebelumnya.

Masalah Investasi Pemerintah (GII) terlihat melambat sekitar 28% menjadi RM6,7 miliar dari RM9,3 miliar. Sementara itu, perdagangan tagihan jangka pendek (MTB / MITB) turun 23% menjadi RM170 juta dari RM220 juta.

Volume perdagangan sekunder berkurang sekitar 25% menjadi RM1,7 miliar dari RM2,3 miliar. Penyebaran kredit menyempit rata-rata 24 bps di seluruh kurva.

Ujung yang lebih pendek naik rata-rata 13,6bps sementara bagian perut dan ujung yang lebih panjang dari kurva berkurang rata-rata masing-masing sebesar 52,7bps dan 26,3bps.

Pasar Bunga Ringgit Swap (IRS)

IRS terlihat naik 1-12bps dari depan hingga ujung belakang kurva. Klibor 3 bulan berdiri di 1,94%. Di tempat lain, credit default swap (CDS) 5 tahun turun 12,6% wow menjadi 37,35bps.

Pasar Ekuitas Malaysia

Selama seminggu (12–18 Februari 2020), FBM KLCI tergelincir 23,58 poin (poin) atau 1,47% menjadi 1.575,84 poin dengan latar belakang Indeks Pasar Berkembang MSCI yang datar (-0,19%) dan Dow Jones Industrial Average (+0,20 %).

Secara global, investor keluar dari nama-nama teknologi karena kekhawatiran valuasi tinggi mereka tidak dapat dipertahankan di tengah kenaikan pesat dalam imbal hasil Treasury AS.

Hal ini diimbangi dengan meningkatnya taruhan pada sektor-sektor siklikal, terutama energi dan keuangan, pada optimisme pemulihan yang didukung oleh peluncuran vaksin dan stimulus fiskal.

Secara lokal, sentimen pasar terbebani oleh perpanjangan MCO 2.0 di Selangor, Kuala Lumpur, Johor, dan Penang hingga 4 Maret 2020.

Investor asing melepas ekuitas Malaysia senilai RM346,5 juta selama sepekan, mendorong arus keluar bersih kumulatif tahun ini menjadi RM1,1 miliar.

Investor institusi dan ritel lokal terus mendominasi pasar dengan tingkat partisipasi masing-masing sebesar 45,1% dan 39,4% di bulan Februari (masing-masing sebanding dengan 44,9% dan 38,1% di bulan Januari).

Investor asing tetap pasif dengan tingkat partisipasi 15,6% di Februari (dibandingkan dengan 17% di Januari).

Sementara itu, investor asing masuk ke MGS selama sembilan bulan berturut-turut dengan arus masuk bersih sebesar RM2,3 miliar pada Januari 2021 (dibandingkan RM2,4 miliar pada Desember 2020). Ini mengikuti arus masuk bersih RM13,4 miliar pada tahun 2020.

Aktivitas perdagangan ekuitas sedikit berkurang dengan nilai rata-rata harian yang diperdagangkan (ADVT) sebesar RM4.6bil di bulan Februari, (versus RM5.0bil di bulan Januari), sementara kecepatan perputaran turun menjadi 64.1% di bulan Februari (dibandingkan 70.0% di bulan Januari).

Selama sepekan, 9 dari 13 sektor di Bursa Malaysia berakhir di wilayah positif.

Sektor berkinerja terbaik adalah Energi (+ 13.0%) didukung oleh harga minyak yang tinggi di tengah cuaca dingin di AS.

Sektor berkinerja terburuk adalah Jasa Keuangan (-1,6%) di tengah kekhawatiran dampak perpanjangan MCO terhadap pemulihan ekonomi.

Dalam minggu-minggu mendatang, investor akan terus mencermati:

> IHK Zona Euro (Januari) pada 23 Feb;

> CPI Malaysia (Januari) pada 24 Feb;

> PPI Malaysia (Januari) pada 25 Feb;

> Statistik perdagangan Malaysia (Januari) pada 26 Februari;

> Anggaran Federal AS pada 26 Februari.

Untuk pertanyaan, silakan hubungi ambank-fx-research@ambankgroup.com atau bond-research@ambankgroup.com



Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *