US CPI to throw light on inflation as reflation trade persists – Forex News Preview


IHK AS menyoroti inflasi karena reflasi perdagangan berlanjut – Pratinjau Berita Forex

Christina Parthenidou, Meja Riset Investasi XM

Angka IHK AS untuk Februari akan menjadi yang terdepan pada hari Rabu pukul 13:30 GMT di tengah kekhawatiran koktail stimulus moneter dan fiskal besar-besaran dan proses pembukaan kembali dari penguncian dapat memicu inflasi. Data tersebut diharapkan untuk mendukung narasi itu, kemungkinan menambah lebih banyak dukungan di bawah dolar karena imbal hasil Treasury yang meningkat menunjukkan bahwa nada tenang Powell minggu lalu tidak terlalu meyakinkan bagi investor.

Jaminan Powell bertentangan dengan ekspektasi inflasi

Minggu lalu, dan beberapa hari sebelum periode pemadaman dimulai, ketua Federal Reserve Jerome Powell menggarisbawahi bahwa inflasi dapat meningkat dalam beberapa bulan mendatang, tetapi tekanan naik apa pun kemungkinan akan bersifat sementara dan tidak cukup untuk mengubah kebijakan moneter yang sangat longgar saat ini. pembelian obligasi yang stabil dan mencatat tingkat suku bunga rendah selama dua tahun ke depan.

Terlepas dari jaminannya, imbal hasil Treasury AS 10-tahun turun hanya sedikit untuk melanjutkan reli agresif ke level tertinggi baru satu tahun pada hari Jumat setelah nonfarm payrolls AS yang diawasi dengan ketat muncul terutama di atas perkiraan. Reaksi imbal hasil, dan fakta bahwa ekspektasi inflasi terus mengarah ke atas, menekankan bahwa investor tetap keras kepala khawatir bahwa pemulihan ekonomi yang bermanfaat dapat datang dengan biaya inflasi yang tinggi. Dan mungkin paket pandemi fiskal Biden senilai $ 1,9 triliun yang disetujui oleh Senat selama akhir pekan hanya dapat menambah lebih banyak bahan bakar pada harga, yang mengarah pada pengetatan stimulus sebelumnya.

Kenaikan inflasi bisa menjadi fenomena sementara

Yang benar adalah bahwa lonjakan ukuran inflasi memang bisa terjadi karena alasan teknis sementara. Efek dasar yang rendah dari tingkat inflasi yang sangat rendah, terutama selama periode musim semi tahun 2020, dapat meningkatkan pengukur harga secara tajam ke atas. Rebound harga minyak dan mahalnya harga bahan baku, yang muncul dari kemacetan rantai pasokan, juga bisa menjadi penarik lain seiring dengan kenaikan tajam indeks harga bisnis ISM yang terungkap beberapa minggu lalu.

Oleh karena itu, mengingat hal di atas, angka inflasi IHK yang lebih kuat pada hari Rabu seharusnya tidak terlalu mengejutkan, meskipun mengingat putaran pertama penguncian berlaku pada kuartal kedua tahun 2020, dan oleh karena itu harga di AS tidak terpengaruh oleh pandemi Februari lalu. , investor dapat dengan cermat memeriksa apakah lonjakan inflasi sebelumnya bisa menjadi sesuatu yang lebih dari sekadar distorsi dari krisis Covid. Secara khusus, IHK utama diharapkan naik menjadi 1,7% y / y dari 1,4% di bulan Januari dan bergerak dari 0,3% menjadi 0,4% dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Ukuran inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, dikatakan tetap stabil di 1,4% y / y, menunjukkan bahwa item yang mudah menguap telah menjadi pendorong utama pertumbuhan sejauh ini.

Inflasi yang lebih tinggi dapat memberikan lebih banyak bahan bakar bullish untuk dolar

Berkenaan dengan reaksi pasar, meskipun hasil dari inflasi tampaknya sebagian besar diperkirakan dalam beberapa bulan mendatang, yang masih belum diketahui adalah apakah potensi percepatan dapat dipertahankan pada saat tingkat pengangguran tetap jauh di atas tingkat pra-pandemi. Mungkin konfirmasi akan datang pada kuartal ketiga, meskipun dengan investor yang sensitif terhadap berita inflasi, kejutan kenaikan yang signifikan dalam data CPI dapat membawa kegelisahan pengetatan moneter kembali bermain dalam waktu dekat, kemungkinan semakin meningkatkan kepercayaan beli terhadap dolar. Hasil seperti itu bisa membuat dolar / yen terbang kembali ke area 109,00, dengan resistensi diharapkan muncul di dekat puncak bulan Juni di 109,84.

Atau, jika angka meleset dari perkiraan, membenarkan sikap tenang Powell, dolar / yen bisa menyerah untuk menguji support di 108,30. Menembus di bawah 108,00, permukaan saluran naik yang terlihat di sekitar wilayah 107,50 mungkin mencoba untuk menambah pijakan.

Pada hari Jumat, data PPI AS untuk Februari dapat memberikan lebih banyak petunjuk tentang inflasi pada pukul 13:30 GMT.